Europese activiteiten ook niet veilig meer

LyondellBasell probeert uit alle macht te verhinderen dat Amerikaanse schuldeisers een claim leggen op de Europese fabrieken. Als ze dat wél doen betekent dat het einde van de lopende reorganisatieplannen en zou het hele chemieconcern wel eens definitief kunnen omvallen, zo waarschuwt het management.

Onduidelijk is wanneer de faillissementsrechtbank in New York, die voor de zaak verantwoordelijk is, met een beslissing komt. Voorlopig heeft rechter Robert Gerber de uitspraak verdaagd.

LyondellBasell zocht begin januari bescherming onder hoofdstuk 11 van de Amerikaanse faillissementswetgeving. Dubieuze financiële constructies van eigenaar Len Blavatnik hebben het concern opgezadeld met miljardenschulden, die vanwege de kredietcrisis niet meer zijn af te lossen.

Het uitstel van betaling betreft ecter alleen de Amerikaanse fabrieken van het concern. Die in Europa, waaronder de vestigingen in de Botlek en op de Maasvlakte, zijn er buiten gehouden.

LyondellBasell is nu bezig een overbruggingskrediet van acht miljard dollar te regelen om de Amerikaanse activiteiten te kunnen herstructureren. In hoeverre de Europese activiteiten hierbij worden beschouwd als een soort onderpand, is niet helemaal duidelijk. Maar vast staat wel dat die activiteiten ook draaien op geleend geld. Eisen Amerikaanse schuldeisers die leningen versneld terug (en Lyondell hééft onlangs al een aflossingstermijn gemist!), dan kan de Europese holding ook niet veel anders meer doen dan surséance aanvragen. En dat zou weer betekenen dat het management de macht moet overdragen aan een externe curator, wat volgens dat management een ramp is voor de reorganisatie.

Het vertrouwen is intussen groot dat de rechter inderdaad de schuldeisers in toom houdt. Volgens de Duitse zakenkrant Handelsblatt is een bankroet van de Europese activiteiten alleen interessant omdat de kredietverzekering dan uitkeert, en het verzekerde bedrag van Lyondell-obligaties over het algemeen ruim boven de huidige beurswaarde ligt.

bron: Handelsblatt, Bloomberg, C&EN